文远知行上市基石曝光:博世认购部分,IPO作价50亿美元
新一代Robotaxi将发布,接棒特斯拉
一凡 发自 副驾寺
智能车参考 | 公众号 AI4Auto
50亿美元,这就是国产通用型自动驾驶公司,文远知行刚刚曝光的IPO作价。
据文远知行更新的招股书信息,明确了IPO将增发的股票数量,以及每股价格,公司估值随之曝光。
其中超过91%的公开增发股份,将由百年Tier 1巨头博世认购。
博世之前已经参与了文远知行的融资,并且双方还落地了L2+方案的合作,而现在博世更进一步以基石投资者身份,帮文远冲刺纳斯达克。
此外,首次公开募股的同时,文远知行还将开启私募,总计将获得折合人民币超31.5亿元的资金。
文远知行的IPO,已经到了最后100米冲刺。
360亿,文远知行估值曝光
文远知行向美监管机构提交的最新文件显示,文远知行此次IPO将发行6452000股ADS(美国存托股),每份ADS价格为15.5-18.5美元,1份ADS相当于3份普通股。
即此次增发股份的融资金额为1-1.2亿美元,折合人民币约为7.17-8.56亿元。
此次增发股份后,文件显示文远知行将拥有总共814132531股普通股。
若按最高股价计算,则文远知行的市值将冲上50.2亿美元,折合人民币约为359.83亿元。
这个作价,实际与2022年11月D+轮融资后,文远知行投后超50亿美元的估值相比,变化并不大。
或许也是文远知行对于这次上市务实求真的态度,没有追求更高的溢价。
而且此次公开增发的股份,将由Tier 1巨头博世认购绝大部分。
文件显示,博世购买的ADS数量为5882353份,约占公开增发ADS总数的91.2%。
博世与文远知行渊源颇深,既是文远知行的投资者,也是文远知行的高阶智驾合作方。
2022年3月,博世和广汽等参与了文远知行的D轮融资,融资金额为4亿美元,当时折合人民币约为25.2亿元。
也差不多是这一轮融资,文远知行的估值达到了44亿美元。
两个月后,博世与文远知行达成合作,将联合开发L2+级ADAS,自此文远知行搭上了第一Tier 1的快车,走上了一条令供应商艳羡的道路。
经过18个月的努力,双方合作方案成功落地,上车奇瑞星纪元ES,可实现高速NOA,包括超车变道、避让施工区域、自动上下匝道等。
博世此次认购超91%的公开增发股份,可视为双方合作关系的进一步深化,也说明文远的实力得到了博世的认可。
如此比例的认购,实际也不算多见,全球第一Tier 1帮文远冲刺通用型自动驾驶第一股。
除了增发股份之外,文远知行还表示完成IPO的同时,还会以私募方式,出售价值3.205亿美元(折合人民币约为23亿元)的A类普通股。
相关投资者有Alliance Ventures、广汽资本、Beijing Minghong、Kechuangzhixing等。
其中Alliance Venture是雷诺日产三菱联盟旗下的战略风投部门,是文远知行的早期投资者。
曾在2018年领投A轮,后又在2021年参与了C轮融资,此次将认购9700万美元,折合人民币约为6.95亿元的A类普通股。
文远知行和雷诺日产等也有合作关系。
2022年11月,文远知行联合日产在苏州落地了Robotaxi,并亮相当年的进博会。
今年5月,雷诺和文远知行合作的无人小巴在法网提供接驳服务。
广汽也是文远知行过去的投资者,曾在2021年底参与文远知行的战略投资,以及2022年3月的D轮融资,此次将认购2000万美元(折合人民币约为1.43亿元)的A类普通股。
简单计算一下可知,文远知行此次将通过IPO和私募等途径,累计获得约4.4亿美元,折合人民币超31.5亿元的资金。
文远知行在文件对资金的用途做了说明:
- 约35%用于自动驾驶技术、产品和服务的研发。
- 约30%用于自动驾驶车队的商业化和运营,拓展市场的营销活动。
- 约25%用于资本支出,包括购买测试车辆、研发设施和行政支出。
- 剩余10%用于公司一般用途。
所以,文远知行靠什么撑起了50亿美元的估值,能够收获博世等合作伙伴的青睐?
文远知行靠什么值50亿美元
文远知行成立于2017年,目前在7个国家30座城市开展自动驾驶的研发、测试和运营,是唯一同时拥有中国、美国、阿联酋和新加坡四地自动驾驶牌照的科技企业。
提供L2和L4级自动驾驶产品与服务,不久前向美国证监会提交招股书,冲刺纳斯达克。
在招股书中,文远知行披露了最近三年半的财务指标。
其中2021年的营收为1.38亿元,2022年暴涨至5.28亿元,实现281.7%的同比增长。
2023年营收略有下滑,为4亿元。
截止2024年上半年,文远知行营收为1.5亿元,对比2023年同期仍然略有下降。
目前公司尚未实现盈利,三年累计净亏损13.31亿元。
从图中可以看到,文远知行的亏损在扩大,这和研发投入逐年增高有关系。
文远知行共有员工2227名,其中约91%都是研发人员。
2021年研发投入为4.43亿元,2022年几乎翻了一番,增长至7.59亿元,2023年继续增长至10.58亿元。
今年上半年的研发投入,已达5.17亿元。
研发投入远大于营收,对亏损起到了一定影响。
但目前公司的现金储备还比较充足,截止2024年上半年末,文远知行现金及其等价物约为18.28亿元。
所以,亏损中的文远知行,有什么技术和业务,撑起了50亿美元的估值?
文远知行的核心平台是WeRide One,基于此打造L2和L4级自动驾驶技术,落地乘用车、Robotaxi、无人小巴和自动驾驶厢货车和无人清扫车。
同时押注两条路线,落地产品范围广,这也是为什么,文远知行被称为通用自动驾驶第一股。
从文远知行的营收组成变化来看,文远知行的业务正在发生转变。
招股书显示,文远的营收来源主要分为产品和服务两大部分。
2021年的营收中,前者占了大头,带来1.01亿元的营收,占比高达73.5%。而服务则只有0.37亿元的收入,占比26.5%。
而到了2023年,公司产品收入为0.54亿元,占比降至13.5%,服务收入增长至3.48亿元,占比升至89.9%。
这表明,文远知行的商业化模式,正在经历转折:
从一个运营Robotaxi车队,或给运营商卖车辆硬件的“重资产”模式,走向提供技术、提供后续服务的轻资产模式。
短期内,文远营收会受到博世智驾推广覆盖速度的影响。
但长期来看,博世的方案就是全行业的方案,是可持续产生营收的现金奶牛项目。
文远知行还将坚持L4自动驾驶,其判断2024年和2025年随着Robotaxi的大规模投放,来自服务的收入占比将会进一步提升。
最后,简单介绍一下文远知行的两位主要创始人:
CEO韩旭,伊利诺伊大学香槟分校计算机工程博士,历任密苏里大学的助理教授,密苏里大学博士生导师、终身教授,计算机视觉和机器学习实验室主任。
创业前曾担任百度美研自动驾驶事业部首席科学家。
联合创始人兼CTO李岩,卡内基梅隆大学电气与计算机工程学博士,曾在Facebook和微软担任核心工程师。
相比两位创始人,文远知行也因为脱口秀演员赵晓卉的加盟而出圈。
不过赵晓卉在文远知行,担任的是项目经理,与其演员身份有着明确区隔,也没有对文远做过多的公众宣传。
此前其在综艺节目上曾透露,正在负责无人小巴接驳车的部分功能。
相比赵晓卉之于文远知行,文远知行带给这位“打工人”则价值更大。文远知行不仅给了汽车科班出身赵晓卉业务能力认可,如今也在上市IPO进展中,印证了赵晓卉当初眼光的长远。
毕竟相比李诞的笑果文化和脱口秀行业,自动驾驶确实前途光明多了。
One More Thing
招股书之外,近日文远知行还预告了新动向:10月15日将发布新一代Robotaxi车型。
与马斯克和特斯拉,也就前后脚吧。
实际上,随着自动驾驶技术正在实现的技术和商用运营突破,自动驾驶不论是产品还是资本运作,都来到了新周期。
文远知行IPO,只是浪潮中的浪花一朵,同样在潮尖之上的,还有M公司、P公司…以及刚刚通过港股聆讯的H公司。
一个新的周期,已经来到了公众面前。
招股书传送门:
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1867729/000119312524197868/d343706df1a.htm
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