杰西卡 发自 副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

港股“无人驾驶矿卡第一股”，终于落地！

率先成功冲线的是“大疆教父”李泽湘带队的希迪智驾，刚刚在港交所正式敲钟。

本次IPO，希迪智驾全球发售540.8万股，每股最终发售价为263港元，募资总额为14.22亿港元，扣除上市开支后净额约13.09亿港元。

敲钟前，公司引入了5位基石投资者，分别为湘江智骋、智驾一号、工银瑞信、工银瑞信国际、前海开源群巍，合计认购2007.6万股，占发售股份总数的38.39%。

希迪智驾今日开盘价为263港元/股，和发行价持平，开盘市值111.6亿港元。

希迪智驾在做什么？

希迪智驾，中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供应商，是国内最早在自动驾驶商用车领域，实现商业化的公司之一。

产品矩阵包含三大类：自动驾驶解决方案、V2X、智能感知解决方案。

自动驾驶解决方案是希迪智驾目前的核心业务，包含两部分：

首先是元矿山解决方案，也就是封闭环境自动驾驶矿卡解决方案。

这类产品主要是在钻孔、爆破、挖掘以及运输等采矿流程中，实现无人驾驶和智能化操作，把劳动密集型采矿作业自动化。

在指挥无人驾驶矿卡装载、运载及卸货的同时，实现远程调度车辆，监管采矿作业，也可以实现远程操作挖机等操作。

招股书援引灼识咨询数据，希迪自动驾驶矿卡已经把采矿效率大幅提升到人工驾驶矿卡作业效率的104%；公司也是全球首个完全无人驾驶纯电采矿车队运营商。

还有一类自动驾驶解决方案，是封闭环境自动驾驶物流车。

和元矿山的基本功能类似，这类产品在封闭及半封闭环境中，可实现从一个装载点到另一个装载点的“端到端”自动驾驶，主要是供给工业及物流园区等。

接下来是V2X产品及解决方案，涵盖车载设备（OBU）、路侧设备（RSU）及云平台，应用于智能交通系统。

在全国七个国家级车联网先导区中，其中五个都成功实施了希迪智驾的V2X项目。

最后是智能感知解决方案，这部分也被分为两块：

• 列车自主感知系统（TAPS）：不依赖现有轨道信息系统，无需新增轨旁设备，是中国唯一实现列车独立安全感知的产品；
• 车载智能感知与安全管理解决方案：适用于商用车辆，能提供360°环视、预警、行车记录等功能。

希迪智驾的销售模式，以产品销售为主，非车队运营。

客户类型覆盖矿山企业、物流园区、汽车OEM、政府与科研机构等等。从2022年到2025年6月，公司的客户数已经从44家增长到了152家。

截至IPO前，希迪智驾已交付了304辆自动驾驶矿卡、110套独立自动驾驶卡车系统，并收到了357辆自动驾驶矿卡，以及290套独立自动驾驶卡车系统的指示性订单。

这些增长订单，为希迪智驾的财务水平带来怎样的提升呢？

希迪智驾财务表现如何？

2022年~2024年，希迪智驾营业收入分别为0.31亿元、1.33亿元和4.1亿，复合年增长率达263.1%。

今年上半年营收4.08亿元，同比增长57.9%，已经接近2024年全年水平。

其中，自动驾驶解决方案贡献了多数收入，主要由无人矿卡产品和解决方案占大头。

过去三年和今年上半年，自动驾驶解决方案的相关收入分别占同期总收入的90.2%、56.1%、62.1%和92.%。

利润层面，2022年~2024年，公司毛利分别为-0.06亿元、0.27亿元、1亿元，同期毛利率分别为-19.3%、20.2%、24.7%。

今年上半年，希迪智驾的毛利为0.7亿元，毛利率为17.1%。

2022年毛利为负，是因为当时公司正在投入首个大规模实施的自主采矿项目，技术要求精密且人力投入庞大；物流车也处于初步商业化阶段，业务规模相对有限。

之后自动驾驶业务的毛利率升高，毛利更高的智能感知也开始产生收入，从2023年起公司综合毛利也随之提高。

2022~2024年，公司期内亏损分别为2.63亿、2.55亿、5.81亿，三年累计亏损超10亿元。

今年上半年，公司期内亏损为4.55亿元，高于去年同期的1.23亿元。

今年上半年的亏损扩大，主要原因是支出明显增加，上半年的研发开支、一般及行政开支分别为1.51亿元和2亿元，同比分别增长了328%和256%。

而截至今年上半年末，公司的现金及现金等价物为1.86亿元。

本次上市募资金额，希迪智驾计划将首要用于公司未来五年的研发，再用作提高国内外商业化能力，提升国际化布局。

还有部分会被用于进一步整合产业链上下游资源的潜在投资和并购机会，以及公司的正常运营。

“大疆教父”带队，百度红杉投了

希迪智驾创立于2017年，前身是长沙智能驾驶研究院有限公司，核心高管有3位。

公司创始人、董事长李泽湘，1961年出生于湖南，1979年在中南矿冶学院(现中南大学也是王传福的母校)获公派留学。

1989年12月获加州大学伯克利分校工程学博士学位。

3年后李泽湘加盟香港科技大学，开设了一门机器人比赛与设计的课程，有个学生修了两次，后来借此机会又成为了李泽湘的研究生。

这个人就是大疆创始人汪滔。

在读研期间，汪滔创立了大疆，李泽湘为汪滔介绍了一些学生，还提供了资金支持，大疆很快成长起来，李泽湘一度担任大疆的董事长。

或许这就是江湖尊称李泽湘为“大疆教父”的原因。

再后来李泽湘从大疆退居二线，只担任董事，开启了新的创业，目前通过新驱动香港、长沙港湾和清水湾香港创投及长沙晟誉持有希迪智驾43.64%的股份。

与李泽湘一同创立希迪的是马潍，今年69岁，本硕毕业于西安电子科技大学通信工程，毕业后留校担任了4年讲师，1994年在英国萨里大学获信号处理博士学位，曾任德州仪器董事。

现在是希迪智驾的副董事长、执行董事、研发团队负责人，负责技术框架和业务模式的构建。

还有一位是希迪智驾的CEO胡斯博，是一位“85后”，今年37岁，是李泽湘的校友，2017年在加州大学伯克利分校获工商管理博士学位。

毕业后即加入希迪智驾，现在负责希迪的系统算法及仿真研发，还有集团业务发展、营销和生产。

由这样一支队伍孵化而来的希迪智驾，8年间累计融资超8轮，2024年C+轮融资之后的隐含估值为90.24亿元。

投资阵容包括A轮就投资的红杉中国，还有百度、联想、两江基金、光大控股等知名机构。

今年的L4无人车，在资本市场空前活跃。

据智能车参考不完全统计，这已经有至少五家L4级自动驾驶卡车公司冲刺港股IPO，易控智驾、DeepWay深向、驭势科技，还有主线科技都已在港交所递表。

L4矿卡玩家齐聚的港股IPO门口，现在终于有第一位玩家过线了。

招股书传送门：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107855/documents/sehk25112701746_c.pdf