李书福第九个IPO在美丰收,市值500亿,连B站都是股东
第十个IPO浮出水面:一张Robotaxi船票
一凡 发自 副驾寺
智能车参考 | 公众号 AI4Auto
造车新势力,从成立到IPO需要多久?
现在最新的纪录来了——
37个月,极氪速度。
三年交付超24万辆车,累计研发投入近170亿元,拥有882个充电站……宁德时代、英特尔、Mobileye以及哔哩哔哩都投了。
这样的成绩,造成的结果就是:
获得超5倍的超额认购,提前一天结束认购。上市首日股价大涨近33%,市值逼近500亿元。
这也是2021年7月以来,SPAC模式之外,中概股赴美最大规模的IPO。
最快IPO造车新势力
极氪此次总计发行2100万股美国存托股票,额度较原计划1750万股更大。
每股发行价21美元,为此前计划价格区间的高端定价,获得近5倍的超额认购,较原计划提前一天结束认购。
开盘价为26美元,盘中较发行价大涨40%,收盘时较发行价上涨近35%,市值为68.98亿美元,折合人民币约为498.5亿元,接近小鹏汽车市值。
极氪成功上市,这也是继吉利汽车、沃尔沃汽车、钱江摩托、极星、亿咖通、汉马科技、力帆科技、路特斯后,李书福收获的第九个IPO。
同时刷新纪录,成为目前IPO速度最快的造车新势力:
从成立到上市,小鹏用了6年,理想用了5年,蔚来用了近4年。
极氪从品牌发布,到上市敲钟,用了不到37个月。
问题是极氪靠什么IPO?
极氪汽车各项核心指标
首先,核心业务还是造车、卖车。
极氪目前已推出了四款车,主打一个All in高端纯电。
2021年成立首年推出了猎装车极氪001,不久前推出年度改款,26.9万元起售。
2022年推出了六座MPV 009,最近上市了009光辉,对标库里南,提供一个配置,售价78.9万元。
去年先后推出了18.98万元起售的SUV极氪X,以及价格区间20.99-29.99万元的007。
今年还要上一款大五座MPV,MIX也就是大家口中的“宝宝巴士”。
可以看到,目前极氪的车型主要是集中在20万-40万的价格段。
过去三年,累计交付超24万辆车。2021年10月交付了第一辆车,当年销量约为6000辆。
2022年销量为7.2万辆,2023年销量提至11.9万辆。
今年前4个月累计交付49148辆,相比去年同期增长111%。
交付逐年攀升,营收随之连涨,去年同比大涨62%:
第一年没卖多少车,怎么营收这么多?咱后面再揭秘展开。
比较好的一点是,极氪创立至今,整车毛利率一直为正,车核心业务基本不做亏本买卖。
2021年为1.8%,2022年为4.7%,去年已涨至15%。
毛利分别为10.38亿元、24.7亿元、68.5亿元,每年都是翻倍式增长。
但整体仍然处于亏损,且净亏损呈扩大趋势,不过涨幅有所收敛:
吉利控股总裁、极氪CEO安聪慧表示,要力争今年“实现香港财务报表准则下的扭亏为盈”——这句话背后,信息量不小,难道也要两地上市?
连续亏损,并没有阻碍极氪逐年加大研发投入:
成立三年,极氪累计研发投入近170亿元。简单计算一下,近两年极氪的研发投入/营收比在17%左右。
除了汽车产品之外,还有一点要考虑,极氪对补能网络的建设:
截止2023年12月31日,极氪自建充电站882个,覆盖全国137城,其中800V超快充桩2409根,车企自建保有量第一。
多卖车,广铺桩,作为梭哈纯电的造车新势力,极氪的成绩还算不错,最近还坐上了一季度纯电销冠的宝座。
但极氪的交付量,手握的基建,并不是极氪创造全新造车新势力IPO速度的原因,至少不是最核心原因。
因为极氪的财务和营收,不全靠车。
极氪之路:巨头下的转型蛋
有吉利内部人士透露,“极氪”最早其实是领克旗下的一个“纯电事业部”。
后来吉利看到造车新浪潮的盛势,觉得只将极氪作为一个事业部,实现不了真正的新能源转型,因此决定将极氪独立。
给人,给资源:
一号位李书福挂帅极氪董事长,吉利控股总裁安聪慧担任品牌CEO。
给了核心技术,浩瀚整车架构。
这还不够。
招股书显示,极氪的营收构成主要来源于三大业务,除了卖车,还有“三电”业务以及技术服务。
其中“三电”业务来自于宁波威睿,技术服务来自于CEVT(吉利中欧汽车技术中心)。
早在2021年,也就是极氪成立那年,吉利吉利集团就将宁波威睿51%的股权,还有CEVT的全部股权,转移到了极氪旗下。
CEVT目前对极氪的营收贡献已降至个位数,主要来看下宁波威睿。
其主要经营电池包和电驱总成业务,去年又有了制造电芯的能力,极氪推出了自研“金砖电池”。
威睿服务的客户有很多,可以看到有一些来自吉利内部,包括极氪,路特斯,极星领克,沃尔沃和吉利银河等。
极氪成立的第一年,卖车的收入只占总收入的23.7%,三电业务占比则达到了32.6%。
第二年,极氪汽车销售收入超过三电业务,但带来的毛利要少于三电。
2023年,极氪整车销售收入占总业务比扩大至65.6%,三电仍占有近30%的比例。
所以,吉利通过内部资源整合,给极氪提供了冲刺动力。
同时极氪品牌独立,虽然背靠大厂,但又有创业公司的活力,聚焦高端纯电,连年加大研发投入,产品获得了认可,交付量营收连年大涨。
极氪背后的股东也为上市提供了助力,有英特尔和宁德时代这样各自领域的巨头,还有英特尔旗下子公司Mobileye。
他们既是极氪的投资人,也是极氪的合作伙伴。
极氪001目前搭载的智驾方案,就来自Mobileye。
不过对于智驾,极氪采取的是“两条腿走路”的方式,也在坚持自研,负责人陈奇,是华为自动驾驶研发部原部长。
另外极氪007也在改弦更张,不再使用Mobileye的方案,而是搭载英伟达OrinX,站在了英伟达生态里,近期还确认,极氪将首发搭载英伟达下一代的Thor,算力高达2000TOPS。
不过这些业务方向上的变动,目前还都没有体现在股权变动中,至少Mobileye依然在本次发行中继续给予支持。
在本次发行中,宁德时代认购了1908万美元的ADS(美国信托股票),Mobileye则认购了1000万美元。
以及最重要的吉利和股东各方的支持下,极氪顺利上市,并且创造了全新速度。
而且极氪IPO,意义也不至于极氪本身。
首先,极氪是近几年来中概股,特别是先进技术和制造相关的中概股赴美成功上市的最新案例,可能是一种开始的开始。
其次,极氪也是吉利这样的传统汽车巨头,拥抱电动化、智能化的成功证明,大象转身,难度和挑战周所周知,但极氪既然能够成功,对于上汽旗下的智己、广汽旗下的埃安、长城旗下的多元品牌,或许都能提供参考和启示。
最后,极氪在资本市场上的价值认定,也能提供参照物。
比如没有独立拆分的小米汽车业务,第一步既然初战告捷,也带动了小米整体股价市值上涨,但是否低估或者高估,没有参照系就难下定论。
现如今,极氪上市,市值500亿,对造车初步成功的小米,现如今整体4400多亿的市值,有无被低估?或者高估?
至少极氪上市,算是给了一个角度。
One More Thing
最后,作为布局大师李书福旗下的第9个IPO,极氪之后,第十个IPO在哪?
答案也已经相对清晰:曹操出行。
港交所披露,曹操出行已在4月底递表。
曹操出行在招股书中明牌,一部分募资用于投资自动驾驶,将和吉利合作,未来推出L4级自动驾驶车辆。
极氪IPO的同时,安聪慧还透露,极氪和自动驾驶公司Waymo合作的车型即将进入美国出行市场,家用产品也会向国内投放。
什么车?
外观造型上,很可能与极氪MIX师出同源,它是基于概念车极氪M-Vision打造的。
而M-Vision正是极氪为Waymo定制开发的L4级概念车。
这也解释了,为什么MIX第一排支持翻转:
MIX内部翻转过来后的布局,和Cruise此前规划的L5车型Origin很像:
Robotaxi的车型有了,Robotaxi的平台也有了。
智能驾驶的门票之后,Robotaxi船票,李书福也准备好了。
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