重庆引领老牌车企转型:长安1分钟卖5辆,单车利润6295元
百年长安汽车,走向重估时刻
一凡 发自 副驾寺
智能车参考 | 公众号 AI4Auto
1分钟卖出5辆长安汽车,卖一辆车赚6295元。
长安汽车公布了上半年的经营数据,核心指标向好之外,有三个不寻常之处:
- 自主品牌销量占比远超合资品牌
- 新能源销量增长速度大幅领先燃油
- 海外销量增速超过国内
从不远的过去来看,长安汽车在智能车转型大潮中,迅速摆脱合资品牌依赖,新能源品牌旗开得胜。
在一众老牌车企或国有车车企中十分罕见。
从现在来看,上半年完成对深蓝控股,8月又官宣了新的新能源品牌,又于公布财报的同时宣布将增加对阿维塔的投资…..
这些现象表明,偏居西南的长安汽车,要打破传统车企和中低端的固有印象,进行重估了。
长安上半年整体经营情况
首先看销量。
财报显示,长安汽车上半年销量为121.6万辆,总销量排名升至车企第四,相较去年同期增长8%。
销量增长有两点最值得关注,自主品牌新能源销量和自主品牌海外销量。
其中自主品牌新能源汽车销量17.6万辆,同比剧增107.2%,占总销量比例已达14.5%。
自主品牌海外销量为11.6万辆,占总销量比为9.5%,已超去年全年出口总量的三分之二。
营收方面,上半年长安汽车营收654.92亿元,同比增长15.76%,环比上升12.57%。
归母净利润76.53亿元,同比大涨30.65%,环比飙升294.48%。
不过受价格战影响,汽车毛利率有所下降,今年上半年为17.54%,相较去年同期下降2.2个百分点。但是相对来讲还算不错,毕竟二季度特斯拉的汽车毛利率也不过18.2%。
整体来看,核心指标都还不错,具体看长安汽车内部品牌,会发现很有意思的变化:
合资品牌长安福特上半年营收217.6亿元,仍是集团营收主力,但占比已下滑至33.23%,实际只贡献了10.44%的净利润。
而长安马自达半年只卖出3.2万辆,还不如国内一众新势力,都没有作为重点在财报中点出。
这也是长安汽车独特和稀缺之处:自主品牌扛起了销量,合计售出102.05万辆,销量占比已达83.95%。
财报整体,体现了长安汽车的两个新:
转型新能源的成绩和整体达到了新高度。转型新能源的成绩,主要体现在阿维塔和深蓝两大品牌。
长安的“新”希望:阿维塔和深蓝
今年上半年,长安汽车研发投入29.64亿,相比去年增加53.42%。
研发投入的暴涨,和深蓝与阿维塔有很大关系,都是去年才实现量产,而且今年有新车系上市。
这两大品牌既是长安收获新增长的希望,也是新能源转型的主力。
当然,被委以重任的还有刚刚发布的长安启源,目前还没有车型交付,但是长安汽车已经定下了2030年品牌销售150万辆的目标,占2030年总销量目标的37.5%。
具体来说说已实现量产交付的阿维塔和深蓝。
先说最近接连上市新车的阿维塔,简单介绍一下“前世今生”。
阿维塔品牌于2021年11月正式发布,本是长安汽车的“亲儿子”,后来长安对其增资扩股,引入合作方宁德时代等。
长安汽车就失去了控股权,阿维塔由子公司变更为联营企业,目前长安汽车占有40.99%股权,宁德时代占股23.99%。
这也就是为什么网友们常戏言,阿维塔有三个“爸爸”:
华为的“大脑”(智能化),宁德时代的“心脏”(动力电池),长安负责生产和调教
丧失控股权一年后,也就是去年12月,阿维塔首款车型阿维塔11量产交付。
阿维塔11的交付推动阿维塔今年上半年实现营收22.45亿,不过和大多新势力一样,阿维塔也在亏损,累计净亏损17.56亿,相比去年同期扩大五倍多。
在财报中,长安将阿维塔的净亏损扩大解释为内外两重因素:
外部环境上,受到行业价格战影响,阿维塔销量未达预期。
老款阿维塔11销量表现一般,上半年累计销售10755辆,不久前上市了鸿蒙版售价30万-39万,阿维塔官方称首周订单数已破5000。
本月还将上市阿维塔12,预计会给阿维塔提供新的销量增长。
内部战略方面,目前阿维塔仍处于战略投入期,资源投入比较多。
其实就是阿维塔还无法“自我造血”。
面向未来,长安汽车还将加大对阿维塔的投资——
就在发布财报的同时,长安发表公告称将联合南方资产等诸多企业对阿维塔增资,其中长安汽车出资约12.3亿元,约1.44亿元计入注册资本,阿维塔注册资本增至约19.95亿元,估值超200亿元。
长安汽车方面表示,此举目的是“增强阿维塔的核心竞争力”。不过此次增加注资后,长安汽车持股比例不变,仍为40.99%。
阿维塔代表着长安在高端纯电车的探索,而高端定位注定无法做大规模。
长安把未来新能源的增长希望,押在了深蓝和启源身上。
深蓝品牌于去年4月发布,和阿维塔的命运恰恰相反——
深蓝本是长安的联营企业,今年2月份,长安汽车斥资13.31亿增持深蓝,实现控股。
在实现控股两个月后,长安深蓝更名为了深蓝汽车,从名字上也能看出和新发布的长安启源的区别。
相比阿维塔,深蓝的业绩要稍好一些:
财报显示,深蓝今年上半年营收88.28亿,同比翻了两倍,净亏损小于阿维塔,为10.58亿。
上半年累计销量为4.1万,首款车型深蓝 LS03起售价为14.59万元,表现出销量疲软后,6月底深蓝上市并交付了第二款车型深蓝S7,起售价为14.99万元。
发布新车后,深蓝7月销量重新破万,8月份深蓝销量为1.4万辆,实现了销量连续增长。
有意思的是,财报显示,两大新能源品牌去年才实现量产,今年上半年营收之和就已超长安福特的一半。
长安转型新能源的成绩,可窥一斑。
长安汽车处在什么历史阶段
具体什么水平呢?可以从三个维度对比:
- 时间维度,长安汽车和自身过去对比
- 集团内部,新品牌和燃油车与合资车对比
- 整体行业,长安汽车和各大友商对比
老牌车企,低端化,这是过去很多人对长安汽车的刻板印象。
过去长安汽车有一些车卖的不错,比如CS75和逸动系列,但长安一直缺乏15万以上的车系给自己带来高利润。
而长安现在的三大新能源品牌,弥补了这点:
阿维塔11起售价30万,不再多说。深蓝已量产的两款车型深蓝S7和深蓝SL03,起售价分别为14.99万元和14.59万元。
有消息称即将上市的启源A07,定价在20万左右。从定价上来看,长安汽车是要填补10几万的深蓝和30几万的阿维塔之间的新能源布局。
再来看集团内部,有两个对比角度:
- 新能源品牌对比燃油车
- 自主品牌对比合资品牌
深蓝和阿维塔去年才实现量产,销量自然也比不了燃油,但是对比一下销量增长,就会发现未来的趋势了。
上半年长安汽车总销量121.6万辆,去年同期总销量为112.6万辆。
新能源汽车销量17.6万辆,去年同期销量只有9万辆。
简单计算一下,长安汽车整体同期多卖了9万辆,其中8.6万辆的增长都来自新能源。
燃油车销量几乎是原地踏步。
再来与合资品牌对比,在长安汽车内部,其合资品牌的销量和赚钱能力都已经被自主品牌超越。
就在两年前,也就是2021年长安福特全年销量30.5万辆,是集团当之无愧的“利润奶牛”,净利润为22.84亿元,贡献了全集团64%的净利润。
长安马自达同期净利润为8.6亿元,占集团总利润的24%。两大合资品牌合计贡献了集团88%的净利润。
短短两年,情况大变:
首先看销量,根据长安汽车官方微博发布的数据,上半年长安自主品牌销量为1020506辆,占总销量比为83.95%。
两大合资品牌长安福特和长安马自达,上半年分别卖出98480辆和32195辆。其中长安福特销量同比下滑12.57%,马自达销量同比暴跌近50%,甚至还不如深蓝。
实际上,长安汽车官方微博在公布上半年销量时,长安福特和长安马自达排在垫底位置。
曾经的“好学生”被“老师调到最后一排”,合资品牌的地位,很清楚了。
合资品牌销量下滑带来的最直接影响当然是其赚钱能力减弱。
今年上半年财报显示,长安福特净利润为10.45亿,占集团总利润只有13.65%。马自达更不必提了,一共就贡献了2.6%的销量,利润占比不会有多少。
最后,和各大友商对比。
作为老牌车企,2021年长安汽车的净利润甚至还不如吉利和长城两大自主品牌。
而根据三家上半年的财报数据,吉利汽车上半年净利润约为15.7亿元,长城汽车上半年净利润约为13.61亿元。
长安汽车同期净利润比两家之和的二倍还多,17.6万的新能源销量也超过长城和吉利各自的新能源销量,不过销量占比方面,长安汽车略逊一筹:
长城汽车上半年总销量为519226辆,其中新能源销量为93225辆占销量比例约为17.95%。
吉利汽车上半年总销量为69.4万辆,其中售出15.8万辆新能源,新能源销量占总销量比为22.7%。
长安汽车新能源销量约等于吉利和长城两家之和。
再来与上汽,广汽和东风进行对比。
先来对比上汽和长安,上半年上汽营收3164亿元,净利润为70.85亿元,上半年整车批售207.2万辆,终端零售223.8万辆,其中新能源销量为37.2万辆,引用上汽官方介绍,该项成绩“稳居中国车企第二”。(第一是谁不用多说了吧)
上汽为什么这么多?其实很简单,3万块的五菱MINI EV贡献最大。
但问题也很严重,五菱小车本身利润极其微薄,今年又在比亚迪海鸥的冲击下,销量出现了大幅下滑。
所以在新能源转型质量上,长安汽车是暂时领先上汽的。对比上汽,长安在高端定位上目前有阿维塔品牌在不断尝试,而大众市场则凭借深蓝取得了抢跑优势。
最后再来看一个和长安有着相似性和较高参考比较价值的友商——广汽。
新能源转型表现最好的品牌,无疑是广汽埃安,常年位居“新势力周销量榜第0”的位置,上半年累计销量高达10万辆,8月销量更是超5.2万辆。
主销车型以10万左右的埃安 Y为主,而且在To B的网约车市场,和年轻用户的To C市场,都认可度很高。
所以广汽埃安新能源的转型,其底层“健壮性”强于目前的长安。
不过高端层面,广汽才刚刚开始尝试,推出昊铂品牌。
与阿维塔华为加持力推智能不同,昊铂走的则是运动跑车路线。
所以在“历史的进程中”,长安汽车横向对比整个行业,处在这样一个位置:
已经摆脱合资依赖,和广汽唯二冲在第一梯队。
新能源、智能车的绝对销量上,长安超过一众国企老大哥,以及长城吉利奇瑞等等民营龙头,落后于“大哥”广汽。
品牌认知和构建,以及出海进度上,长安的深蓝和阿维塔,显然是领先广汽埃安的。
长安汽车到了重估时刻
总结一下,长安汽车目前转型的态势:
阿维塔战高端,随着鸿蒙车机加持和第二款车型的发布,销量有望上升。且出海节奏紧锣密鼓,新车阿维塔12即将在慕尼黑车展首发。
深蓝品牌布局15-20万大众市场,走混动、纯电并行路线,8月销量已跻身新势力前五,老牌车企中少有的旗开得胜。
全新品牌启源,则是填补阿维塔和深蓝的空白,已亮相的启源A07瞄准小鹏P7和比亚迪汉等热门车型竞争。
而长安转型取得成绩的支撑,主要是技术,可以从长安自己的混动技术和智能化两个方面来看。
长安早在2017年就布局了“香格里拉计划”,要在2025年全面停售传统燃油车。为此,长安推出了自己的iDD混动,首款混动车型UNI-K iDD可以在纯电状态下获得130km的续航里程,馈电状态百公里油耗仅为5L左右。
而长安汽车在智能化方面的努力,可以解释为尝试独立自强,也要强强联合。
就在定下停售燃油车时间的同时,长安汽车发布了“北斗天枢”智能化计划。长安CS75就搭载了长安汽车研发的APA4.0代客泊车系统。
此外,长安汽车在智能化方面和多方都有合作。
虽然目前旗下品牌阿维塔和华为展开了深度合作,阿维塔11有鸿蒙座舱搭配华为智驾,深蓝也和华为签署了合作协议,但是长安汽车显然不打算交出整个“灵魂”。
长安汽车投资了芯片创业公司地平线,2022年地平线出货量有接近40%都供给了长安汽车。此外长安汽车还在去年向博世采购29.1万套L2级系统。
不久前,长安汽车还和百度签署了战略合作协议,双方表示将在云计算,人工智能等领域展开深度合作。尤其提到了近期火热的大模型技术,双方将基于百度文心大模型能力,在研产供销等多领域探索合作。
长安汽车取得了成绩,但是同样面临着挑战,目前其新能源销售车型有深蓝 SL03、深蓝 S7、阿维塔 E11、UNI-V 智电 iDD、Lumin 等,细看新能源销量,其实近30%都是小型车Lumin贡献。
Lumin上半年累计销量为50881辆,价格区间为4.99万元-6.99万元。
也就是说,长安汽车的最大挑战,一是要继续扩大深蓝的规模,手段也很清晰:更多的车型,更卷的价格。
而阿维塔自主高端,突破的一个手段,是卷向海外,而另一个手段,可以参考上汽旗下智己,适当降一些价格,并且推出尺寸更小,但是品质和调性不降的新车型。
最后,重估长安,可以得出这样的结论:
偏居西南的长安汽车,站上了老牌车企转型的C位之一。
没有被传统燃油车历史包袱拖垮,也没有陷入传统车企效率的制约,而是爆发出了和新势力一样的活力。
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